ナスダックが2.6%安　決算が良かったメタが7%下げた理由

22日のアメリカの株式市場で、ナスダック総合株価指数が694ポイント下げて26,008.86で終わった。下落率は2.60%で、6月以来の大きさだ。S&P500も1.2%安。ただダウ工業株30種は11.89ドル高。下がったのはAI関連だけ、という日になった。

先頭で売られたのは半導体だ。フィラデルフィア半導体株指数は6.7%安で、6月23日以来の下げ幅。インテル、AMD、マーベル・テクノロジーがそれぞれ8%超、エヌビディアが4.40%、AI向けの計算環境を貸すコアウィーブが10.06%下げた。

決算は良かった。なのに7%安

なぜ売られたのか。メタ・プラットフォームズの7〜9月期の売上高は646億ドルで、市場の予想を上回っていた。それでも株価は7.0%下がった。

引っかかったのは、お金の出入りだ。メタはこの3か月で349億ドル（約5兆5,000億円）を設備投資に回し、フリーキャッシュフローが21億ドル（約3,300億円）のマイナスになった。前の年の同じ時期は106億ドルのプラスだった。2026年通年の設備投資の見通しも、1,350億〜1,450億ドル（約21兆〜23兆円）に引き上げている。

テスラも3.1%安。逆に、AIから遠いP&Gは5.6%高だった。マーフィー・アンド・シルベストのポール・ノルテ氏は「投資家はAIの成長シナリオにいくつかの穴があると気付き始めている」と話した。

ネットの評判

投資家が集まる掲示板では、22日の深夜から「ナスダック安値更新でもう終わり」「結局今回の下げって特別なにも原因ないよね…シンプルにaiバブル崩壊」という声が並んだ。CNNの恐怖と強欲指数は、前日の31から20の「極度の恐怖」に落ちている。

ただ、同じ場所に逆の声もある。「───底打ち完了。」「NVDA更に買増しや」「5万割れキオクシアは買いやね」。売る話ではなく、買う話をしている人たちだ。数は、ずっと少ない。

分かっていないこと

この下げが一時的な調整なのか、終わりの始まりなのかは、まだ分からない。野村證券の池田雄之輔氏は、急落の背景に中間選挙前の持ち高調整やAI規制への警戒など5つを挙げた。2027年3月末の日経平均株価7万1,000円という見通しは変えていない。次の分かれ目は、11月のアメリカ中間選挙になりそうだ。