グーグル親会社12.6%安でも、ダウは132ドル安　上がったのは薬と不動産

29日のニューヨーク株式市場で、グーグルの親会社アルファベットの株が12.6%安で終わった。前の日に出した7〜9月期の決算が嫌われた。売上高は25%増の1275億8000万ドル（約20兆1000億円）で、ほぼ予想どおり。崩れたのは、もうけの方だ。

1株あたりの利益は2.12ドルで、予想の2.99ドルに届かなかった。なぜか。AIにかけるお金が重い。7〜9月の設備投資は513億6000万ドル（約8兆1000億円）で、1年前の2倍を超えた。フリーキャッシュフローは91億ドル（約1兆4000億円）のマイナス。2四半期続けての赤字だ（1ドル=157円71銭で換算）。

稼ぎ頭も振るわなかった。検索などの売上高は633億5000万ドル（約10兆円）で、予想を15億ドル（約2400億円）ほど下回った。売上の0.2%ほどの話で、株は12.6%落ちたことになる。通期の設備投資の見通しは1950〜2050億ドル（約31兆〜32兆円）のままだ。

AIに乗らなかった株だけが上がった

ダウは132.54ドル安の5万2342.56ドルで、下げは0.25%にとどまった。ナスダックは365.13ポイント安の2万6184.72ポイント。では、何が買われたのか。S&P500の11業種のうち8つは上がっている。ヘルスケアが2.50%高、生活必需品が1.64%高。小型株のラッセル2000も1%上がった。AIの名前が付いていない株を持っていた人は、この日、損をしていない。

心配だと答えた人が、いちばん買っていた

バンク・オブ・アメリカが10月2〜8日に運用者161人に聞いた調査がある。金融システムを揺らす事故が起きるなら、いちばんありそうな原因はAI大手の巨額な設備投資。そう答えた人が39%。それでもハイテク株を多めに持つと答えた人は37%で、2020年8月以来の高さだった。心配だと言いながら、いちばん買っていたことになる。

ネットの評判

掲示板のまとめサイト「投資まとめ速報」（10月27日）には、「各社投資過剰気味でこわいなー」と心配する書き込みと、「ITバブルと違って実体があるからな」という反論が並ぶ。「ナスダックの実績PER28のどこがバブルなのさ？」という声もある。

まだ分からないのは、各社が設備投資を本当に削るのかだ。同じ調査では、今後12か月で削ると見る人は30%、削らないと見る人は57%だった。アルファベットは、2027年の設備投資が大きく増える見込みだと言っている。次に出てくる数字は、その計画だ。