中国DeepSeekに1.8兆円 無料で配るモデルの回収先

レシピを全部ただで公開した店に、出資の申し込みが列を作る。海の向こうで、それに近いことが起きている。

中国のAI企業DeepSeek（深度求索）が、少なくとも800億元（約120億ドル、日本円で1兆8000億円ほど）を集める資金調達の最終段階に入った。ブルームバーグの報道を、中国のIT之家が2026年10月6日に伝えた。最大の出資者はテンセント（騰訊）と電池最大手のCATL（寧徳時代）で、京東、網易、中国の国家AI投資ファンドも加わる。

当初の目標は約500億元だった。最新モデルの評価が想定を超えて応募が膨らみ、最終的に1000億元に近づく可能性があるという。集めた金の行き先は内モンゴルで、建設中の大型データセンターに、ファーウェイ製の高性能AIアクセラレータを16万基以上並べる計画だ。なお、DeepSeek自身は一連の報道にコメントしていない。

配っているのはモデル、売っているのは動かす場所

DeepSeekは、モデルの中身を無料で公開している。最新のV4-Pro（総パラメータ1.6兆）とV4-Flashは、重みがMITライセンスで配られ、改変も商用利用も自由だ。公開先のHugging Faceでは、V4-Proが直近1か月で43万5434回ダウンロードされている。一般向けのチャットも無料だ。梁文鋒CEOは投資家会議で、オープンソースのAIモデル開発を続ける（原文「持续坚持开源 AI 模型的开发」）と述べたとされる。

では、どこで金を受け取っているのか。開発者向けのAPIである。自社のサービスにDeepSeekを組み込む企業や個人が、使った分だけ払う。公式の価格表では、V4-Proの出力は100万トークンあたり3.96ドル。平日の混み合う時間帯を外せば、半額の1.98ドルになる。

この商売の割がいいことは、DeepSeek自身が2025年3月1日に知乎で明かしている。GPUの借り賃を1時間2ドルと仮定すると、推論の1日のコストは8万7072ドル。全トークンをR1の価格で計算した1日の収入は56万2027ドルで、「成本利润率」は545%になるという内容だった。ただし会社自身は、安いV3の利用が多く、無料のサービスもあり、夜間は割引になるため、実際の収入はここまで多くないと断っている。

ネットの評判

中国のSNSでは、無料で配る姿勢を戦略として読む声が目立つ。微博で広まった投稿は「开源不是做慈善，是另一种垄断」（原文ママ。オープンソースは慈善ではなく、別種の独占だ）と書いた。一方でコメント欄には、梁氏がヘッジファンド「幻方量化」の出身であることを挙げて批判する声も並ぶ。

残りの回収先

出資する側にも、別の受け取り方がある。CATLは電池の会社だが、IT之家は、データセンター向けの計算機部品という伸びる市場を取りにきたのではないかと見ている。

そして2027年初に予定される上場である。DeepSeekは中信証券（CITIC）を主幹事に、上海証券取引所の科創板（STAR Market）への上場準備を進めている。今回の希望評価額は約5000億元で、前回の調達時は約3500億元だった。ただし上場の時期も評価額も規模も、まだ決まっていない。

米The Informationによれば、2026年1〜7月の収入は約4億7500万元（約7070万ドル）で、2025年の年間売上の約10倍だった。8月に料金をモデルごとに2.3〜4.5倍へ引き上げたあと、収入は年換算で10億ドルのペースに達した。それでも今回集める120億ドルは、年10億ドルの売上の12年分にあたる。

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